Ликвидность: насколько быстро компания может рассчитаться по долгам

C понятием ликвидности начинающие экономисты встречаются еще в колледже или институте. У нас, помню, на изучение это темы отводилось несколько лекций, потому как тема довольно обширная. И обязательно курсовая работа, куда без нее, с вычислениями, выводами, заключениями. Я постараюсь максимально просто и ясно донести главные характеристики этого термина.

Определение ликвидности

Определений ликвидности существует множество. Все они сводятся к одному: это способность погасить свои долги в кратчайшие сроки, возможность реализовать свои активы по рыночной цене.

Необязательно этот термин использовать только в экономике. Для грамотного распоряжения личными финансами просто необходимо разбираться в самых азах темы ликвидности.

Вот вам пример из собственной жизни.

У моей семьи есть большой двухэтажный дом, но находится он в садовом товариществе, в труднодоступном месте, далеко от развитых сфер инфраструктуры. Смогу ли я его продать за короткий промежуток времени и за хорошую рыночную цену?

Думаю, нет. Этот дом – пример с низкой ликвидностью. Образец того, что ликвидность встречается в обычной жизни.

В бизнесе

Активы – это денежные средства, недвижимость, ценные бумаги, товары, запасы, вклады, транспорт. Здесь необходимо контролировать ликвидность, по ее показателю видна эффективность работы компании, устойчиво ли она функционирует в своем сегменте, ее платежеспособность.

Поэтому часто на предприятии в штате присутствует экономист или нанимают специальную фирму, способную провести полный аудит финансовых показателей и дать рекомендации по дальнейшему успешному ведению бизнеса.

В сфере инвестиций

Если я, допустим, захочу выступить в качестве инвестора, мне надо оценить риски, определить, когда это окупится. Тогда возникает необходимость анализа ликвидности интересуемого меня актива. Это одна из основ понимания привлекательности инвестиции.

Зачем это знать и кому это нужно

Способность оценивать, насколько ликвидны те или иные инвестиции, капитал, активы – один из успешных шагов ведения бизнеса, вложения в инвестиции и даже грамотного планирования собственных личных финансов.

Если я захочу купить квартиру для инвестирования в будущее, то есть потом сдавать ее в аренду или продать, то должна предусмотреть все факторы, влияющие на снижение или увеличение ее рыночной цены. Сделав такой анализ, в будущем я выгодно продам данную недвижимость. Поэтому нужно всегда смотреть в долгосрочной перспективе такие крупные покупки.

Для инвесторов эти знания помогают спрогнозировать и приобретать ценные бумаги на рынке с учетом их будущей окупаемости. Это позволит им приумножить свою прибыль.

В бизнесе важно понимать платежеспособность компании по оценке ее активов, насколько быстро она сможет рассчитаться по своим долгам с поставщиками сырья, банками (в случае кредитов), инвесторами.

Для более наглядного понимания в бизнесе лучше представить значимость заинтересованных лиц списком:

Заинтересованные лица	Тип коэффициента интереса
Поставщики (те, кто поставляет сырье, материалы) для уверенности, что организация сможет оплатить товар	абсолютной ликвидности
Банк (чтобы знать, что кредит со стороны предприятия будет погашен)	Быстрой ликвидности
Руководители, учредители, налоговая, инвесторы	текущей ликвидности

Тип ликвидности

Его определяют, когда актив начинает формироваться.

Различают три основных типа.

Низколиквидные

Относятся недвижимость, предприятия.

Пример: Я надумала продавать нежилое помещение, которое находится в Уфе, в хорошем районе, но не на красной линии в панельном доме на первом этаже. Даже снижала стоимость, желающих купить мою недвижимость так и не нашлось. Актив у меня вроде есть, но продавать его по выгодной цене для себя не могу, а дешевить тоже не хочется.

Бизнес также очень сложно реализовать владельцу. В расчет берутся различные факторы, начиная от места расположения, степени изношенности оборудования и заканчивая количеством постоянных клиентов. Часто первоначальные вложения в бизнес настолько затратные, что продавать приходится несколько месяцев.

Среднеликвидные

К этому типу относятся вещи, которые можно реализовать без потерь за небольшой по длительности период. Обычно продажа по времени занимает до 2 месяцев. Это товары, запасы и сырье на складе предприятия. В повседневной жизни транспорт (автомобили), мебель, бытовая техника, имеют невысокую стоимость, продаются по покупной цене или со скидкой.

Высоколиквидные

По самому названию уже понятно, что у них небольшой по длительности срок продажи, за них продавцы получают хорошую рыночную цену. Это ценные бумаги (акции, облигации), денежная валюта, вклады в банках. Их можно преобразовать в разряд наличных денег при грамотной оценке рынка инвестиций и валютного рынка (биржи).

Отлично подходят для вложения своих инвестиций. Но необходимо помнить, не все акции, облигации можно легко и сразу продать, поэтому для начала надо определить степень ликвидности. Актив считается высоколиквидным, если в будущем его можно продать без потери первоначальной стоимости от 2 дней до двух недель.

Актив и пассив баланса, группировка по разделам баланса

Баланс – одна из форм бухгалтерской отчетности, которая показывает имущество и капитал организации в переводе на деньги, а также источники их получения. С помощью него заинтересованные лица получают актуальную информацию о деятельности компании, ее имущественном положении.

Различают следующие группы активов:

• высоколиквидные (деньги, краткосрочные вложения, отличительная черта – высокая окупаемость за небольшой промежуток времени) – А1;
• быстрореализуемые (дебиторская задолженность, когда нам должны покупатели, то есть срок закрытия договоренностей не более 1 года) – А2;
• медленно реализуемые (активы, не вошедшие в группы А1, А2, например, запасы) – А3;
• трудно реализуемые (нематериальные средства, основные средства) – А4.

Группировка пассивов:

• срочные обязательства по V разделу (текущая кредиторская задолженность перед контрагентами, банками, сотрудниками, когда мы кому-то должны) – П1;
• среднесрочные обязательства (кредиты и займы на короткий срок, средства, предназначенные для будущих расходов на продажу и производство, своего рода резерв, другие краткосрочные долги) – П2;
• долгосрочные обязательства (отложенные налоговые обязательства, а также кредиты, займы со сроком исполнения более 1 года, учитываются в IV разделе) – П3;
• постоянные пассивы (собственный, уставный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, которая еще не распределилась между акционерами и осталась в распоряжении компании после оплаты налогов, штрафов, обязательных платежей) – П4.

Я, как бухгалтер, знаю, для того чтобы ликвидность была 100 % абсолютная, при сравнении каждой группы активов и пассивов надо стремиться к выполнению следующих условий:

Неравенство	Значение неравенства
А1 > П1	Высоколиквидные активы могут покрыть текущие краткосрочные обязательства.
А2 > П2	Если компания сможет продать быстро реализуемое имущество, то сможет погасить долги со средним сроком возврата (среднесрочные обязательства)
А3 > П3	Реализовав запасы, финансовые вложения, появится возможность расплатиться с долгосрочными кредитами, долгами.
А4 < П4	Размер собственного капитала больше общей стоимости труднореализуемых активов. Если первые три условия выполнены, то это неравенство выполняется автоматически.

Коэффициенты ликвидности

Они показывают соотношение долгов организации и оборотного капитала, который вкладывается в деятельность организации при каждом операционном (производственном) цикле. Или по-другому сравнение текущей стоимости активов с суммой долгов, обязательств компании. Вычисляют их по специальным формулам.

Рекомендуемые значения основных трех коэффициентов я бы хотела представить в таблице для удобства восприятия:

Вид коэффициента	Норматив	Расшифровка норм
абсолютной ликвидности	0,2‒0,5.	Компания может погасить 20‒50% краткосрочных задолженностей за короткое время.
срочной (быстрой) ликвидности	0,7‒1.	Компания быстро рассчитается с 70‒100% краткосрочных долгов.
текущей ликвидности	В мировой практике 1,5‒2,5. Для РФ не меньше 1 и не больше 3	Показатель меньше 1, означает низкую платежеспособность организации и способность оплачивать обязательства. Если значение выше 3, на лицо нерациональное использование оборотных средств (Для России).

Рассмотрим каждый из них подробнее.

Текущей ликвидности (покрытия)

По-другому называют, как общий показатель ликвидности.

Основной индикатор оценки состояния организации.

КТЛ показывает соотношение оборотных активов (денежных средств, финансовых инвестиций) к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Если простыми словами, сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих пассивов. КТЛ представляет интерес для инвесторов для оценки текущего состояния деятельности компании.

Рекомендуемое значение

В РФ выше 2. Чем выше коэффициент, тем платежеспособнее предприятие. Если этот показатель ниже 1, значит, у предприятия нет возможности вовремя оплачивать все счета и официальные договоренности перед кредиторами. Если коэффициент больше 3, это говорит о том, что организация нерационально использует свои средства.

Формула коэффициента текущей ликвидности (КТЛ) по балансу

Расчет коэффициента общей ликвидности /КТЛ производится по формуле:

(Группа оборотных активов подгруппы А1+А2+А3)/Группа срочных обязательств и краткосрочных пассивов

Быстрой ликвидности (коэффициент промежуточной ликвидности)

Его еще называют коэффициентом срочной ликвидности.

Показывает возможность организации погасить свои краткосрочные обязанности с помощью высоколиквидных активов, таких как денежные средства на счетах, ценные бумаги.

Показатель интересен для банков: в случае каких-либо материальных сложностей, как быстро организация способна погасить срочные долги. МПЗ (материально-производственные запасы) в расчет текущих активов не берут. Если их быстро реализовать по довольно низкой цене, это может привести к убыткам.

Расчет вычисления коэффициента промежуточной ликвидности:

(Краткосрочная дебит. задолженность + финансовые вложения + денежные средства)/Текущие краткосрочные обязательства

Абсолютной ликвидности

Его рассчитывают так же, как и коэффициент быстрой ликвидности, но без учета дебиторской задолженности, то есть прослеживается отношение средств на счетах компании, краткосрочных финансовых вложений к текущим долгам, срок погашения которых менее 1 года.

В учет берутся деньги и приравненные к нему активы. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Формула коэффициента абсолютной ликвидности =
(Краткосрочные финансовые вложения + денежные средства) / Текущие обязательства.

Мгновенной ликвидности

Показывает, может ли организация погасить долг, накопленный за 1 день, собственными свободными средствами – остатками денежных средств на счетах, ликвиды (деньги) в кассе, на депозитных счетах, то есть, то, что может быть при необходимости незамедлительно востребовано, получено.

Средней ликвидности

Подразумевается, что есть время, чтобы собрать необходимые денежные суммы для погашения долга, дождаться поступления дебиторской задолженности или реализовать имеющиеся запасы.

Способы повышения

Для более точного анализа ликвидности, мы должны рассматривать все три основных коэффициента в совокупности, а не по отдельности. Если значения не укладываются в рамки нормативов, значит надо искать способы повысить ликвидность предприятия.

Самый эффективный метод – повышение рентабельности за счет прибыли и оборотных средств.

Обратный способ вышеизложенному – минимизировать текущие затраты путем уменьшения текущих денежных потребностей. Это поможет сократить дефицит денег.

• Для реализации инвестиционных проектов с окупаемостью больше года привлекать долгосрочные кредиты с длительным сроком погашения, а не краткосрочные.
• Стремиться к уменьшению запасов незавершенного производства, таких как затраты в незавершенном производстве, материалы, сырье.
• Снизить «дебиторку», например, использовать факторинг, инструмент, при котором за товар платит третья сторона (факторинговая компания или банк), после этого она требует деньги за товар плюс свою комиссию за оказанные услуги уже с покупателя-дебитора.

Есть и другие способы, нужно исходить из конкретной текущей ситуации, в которой находится организация.

Виды ликвидности

Существует несколько видов, о каждом из них я хочу рассказать несколько отличительных особенностей.

Предприятия

Знания об управлении и повышении ликвидности способствуют тому, что предприятие будет долгое время на «плаву». Оно платежеспособно, устойчиво в денежном плане, а недостаток понимания этого термина может привести к денежным убыткам. Другое определение – это когда компания в состоянии погасить свои задолженности быстро и выгодно для себя.

Баланса

Рассчитывают, как соотношение задолженности и ликвидных средств, причем срок продажи активов должен соответствовать сроку погашения долгов и обязательств. Для абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться условия, что разделы актива больше либо равны разделам пассива в однотипной группе.

Банка

Под этим термином понимают возможность банка расплатиться с клиентами, которые являются держателями депозитных счетов. Реализуя свой продукт – кредит, банк тем самым снижает ликвидность, ведь денежные средства уменьшаются, а с ними и оборотные активы.

Поэтому кредитной организации важно иметь постоянный резерв, который может восполняться и вложением в другие ценности, необязательно материальные, например, акции, облигации. Состояние банка отслеживает Центробанк России.

Пример: допустим, я вкладчик банка. В разгар слухов об обесценивании рубля вместе с другими вкладчиками решила потребовать свои деньги обратно. В этом случае банк, согласно условиям договора (срок до 3 дней), должен вернуть клиентам деньги. Если банк не выполнит договорные обязанности или выплатит денежные средства только первым обратившимся вкладчикам, такой банк обладает низкой ликвидностью.

Товара

Оценив ликвидность того или иного товара, производитель сможет понять, какая продукция имеет больший спрос у покупателя (ликвидный товар), а какая лежит на складе мертвым грузом. Можно будет сделать вывод, какой товар следует выпускать в большом количестве, чтобы увеличить прибыль и ускорить возврат вложенных инвестиций в производство. Наименее покупаемые товары можно производить в меньших количествах.

Рынка

Высокую ликвидность рынка можно увидеть на примере мирового валютного рынка. Такой рынок устойчив тогда, когда в нем обращаются ликвидные активы. На валютном рынке в обращении как раз валюта (деньги), она имеет способность к невысокому колебанию курса при изменении спроса и предложения. Здесь всегда будут новые покупатели и продавцы.

Рынок недвижимости – образец низколиквидного рынка, потому что он имеет высокую зависимость от изменений спроса и предложения. Особенно это заметно в период экономических кризисов, когда покупательская способность снижается, спроса мало, и застройщики вынуждены снижать цену на жилье. Здесь спрос прямым образом влияет на предложение.

Ценных бумаг

Высокая ликвидность ценных бумаг позволяет инвестору получить за эти бумаги наличные деньги в короткие сроки. Ликвидность на фондовом рынке оценивают по объему торгов и величине спреда. Спред – разница между ценами на продажу и покупку. Чем меньше это значение, тем ликвидность выше.

Актива

Основные понятия актива мы уже разобрали в прошлых подтемах. Можно сделать вывод, что ликвидные активы, такие как средства на счетах, депозитах, в кассе, ценные бумаги, быстро и выгодно превращаются в деньги. Менее ликвидными считаются сырье, материалы. В бухгалтерском балансе стоимость активов указана в I и II разделе в порядке возрастания от наименее ликвидных к высоколиквидным.

Денег

Деньги обладают наиболее высокой ликвидностью (особенно наличные), потому что их можно в любой момент обменять на услуги или товар. Они имеют способность сохранять свой номинал без изменения, то есть защищены от различных колебаний на финансовом рынке. Далее по степени окупаемости следуют средства на депозитах, замыкают тройку ценные бумаги, которые еще надо сначала продать на фондовом рынке.

Недвижимости

Ликвидность недвижимости – это возможность продать эту недвижимость быстро. Необходимо понимать, что на максимально короткий срок продажи оказывает влияние множество внешних факторов: расположение объекта, социальная инфраструктура, технические показатели (площадь, этаж, количество комнат), вторичный рынок или новостройка.

Существует три вида:

• Высокая (ликвидные). Основная характеристика – быстрый выход на сделку и продажа объекта.
• Средняя. Более длительные сроки продажи объекта, но незначительный спрос на объект есть.
• Низкая (неликвидные). Сложные сделки, практически нет спроса, такие объекты сложно продать.

Что влияет на ликвидность

Для того чтобы иметь высокую ликвидность, предприятие должно обладать высоколиквидными активами. Тогда оно сможет успешно препятствовать внешним и внутренним факторам, влияющим на устойчивость и эффективность деятельности. Поэтому давайте рассмотрим эти факторы:

• размер организации и объема продаж. Чем выше объем производства, тем выше рост запасов, это приводит к увеличению уровня ликвидности;
• отрасль, в которой функционирует предприятие;
• продолжительность производственного цикла, которая влияет на незавершенное производство. А оно воздействует на ликвидность.
• сезонность работы. Например, предприятие, производящее новогодние подарки, с наступлением зимнего периода увеличивает объем продукции. Растет количество клиентов, значит увеличивается дебиторская задолженность, и показатель ликвидности растет;
• экономическая ситуация в стране. Если в стране кризис, то обычно увеличиваются краткосрочные обязательства, что негативно сказывается на ликвидности;
• состояние дебиторской задолженности. Для высокой ликвидности характерно отсутствие просроченных и безнадежных долгов;
• состояние запасов. Величина запасов должна поддерживаться на оптимальном уровне для бесперебойного функционирования производства.
• уровень инфляции. Если ожидается значительное повышение цен на сырье, то компания начинает скупать запасы сверх нормы. Происходит повышение объема оборотных активов. Это оправдано в том случае, если уровень инфляции по прогнозам выше затрат на хранение запасов.
• организационная структура, имидж компании. Это внутренние факторы влияния.

Анализ ликвидности

Для начала нужно исходить из того, кто проводит анализ.

• Если это инвестор, заинтересованный в долгосрочных перспективах, то лучше провести анализ активов со средней и низкой ликвидностью. Это недвижимость, гособлигации.
• Для игроков на бирже особое внимание следует уделить приобретению высоколиквидных активов, чтобы можно было в нужный момент продать их выгодно для себя.
• Если, например, аудитор проводит анализ ликвидности предприятия, то для оценки он использует бухгалтерский баланс и финансовые показатели, отраженные в нем.

Пример расчета показателей ликвидности предприятия

А теперь давайте попробуем самостоятельно рассчитать показатели ликвидности.

Допустим, нам известны какие-то данные ООО «Ромашка».

Из баланса	Сумма (в рублях)
Денежные средства	188 000
Производственные запасы	312 000
Дебиторская задолженность	240 000
Краткосрочные финансовые вложения	155 000
Краткосрочные кредиты	450 000

Произведем расчет основных показателей:

Коэффициент ликвидности	Расчет	Расшифровка значений
Коэффициент абсолютной ликвидности	(188 + 155) / 450 = 0,762222	Компания сможет покрыть 76% долгов за счет имеющихся денежных средств на счетах.
Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности	(188 + 240 + 155) / 450 = 1,30	Значение выше нормы 1. Если компания решит покрыть долги имеющимися активами, эта сумма окажется в 1,30 раз больше всей суммы долгов.
Коэффициент текущей ликвидности	(188 + 312 + 155 + 240) / 450 = 1.99	Значение в пределах нормы 2, компания ликвидна, она способна погасить собственные обязательства вовремя за счет имеющихся активов

Отличия

Помимо ликвидности в экономике существуют понятия платежеспособности и рентабельности. Они также являются важными финансовыми показателями. Давайте вместе разберемся, в чем их отличие от ликвидности.

Ликвидность и платежеспособность

Платежеспособность – это способность организации своевременно осуществлять расчеты по своим обязательствам. В чем-то она схожа с ликвидностью. Но есть все-таки отличие. Если ликвидность характеризует эту способность, как потенциальную, то платежеспособность – реальная возможность погашать свои долги.

Ликвидность и рентабельность

Рентабельность – это финансовый конечный результат деятельности компании, указывается в отчете о прибылях и убытках. Ликвидность присутствует в бухгалтерском балансе.

Отличие в том, что рентабельность рассчитывается за период, а не за конкретное время (дату). Рентабельность важнее для того, чтобы наметить дальнейший путь развития на будущее, то есть в долгосрочной перспективе бизнеса, ликвидность же рассматривает отношение активов к краткосрочным обязательствам.

Ответы на вопросы